Eben, denke mal er meint HTML Code. Und da HTML Code jener Code ist, den der Browser zur Darstellung einer Internetseite benötigt, würde dessen Verschlüsselung keinen sonderlich positiven Effekt haben.

php Code wird geparsed und alles was "übrig bleibt" als HTML-Code an den Browser übermittelt. Den php Code wirst du also niemans im Browser sehen.. du kannst dort nichtmal sehen, an welchen Stellen überhaupt php Code verwendet wurde.